Itt az MNB legújabb kamatdöntése!
A magyar gazdaság kilátásaival, helyével az újraformálódó világgazdasági rendben kiemelten foglalkozunk a Portfolio gazdasági csúcskonferenciáján, a Budapest Economic Forumon. Ne maradj le róla, jelentkezz Te is!
Az irányadó kamatra vonatkozó döntés nem jelent meglepetést, a szakértők egységesek voltak a mai ülés előtt, hogy a monetáris politika nem kaphatott olyan információkat az elmúlt egy hónapban, ami az alapállását megváltoztatta volna.
Az MNB már egy ideje hasonló tendenciákat figyel meg. A várakozások szerint az inflációs mutató folyamatosan a 3%-os jegybanki célérték felett mozog, még a mesterséges árstopok ellenére is. A pénzügyi stabilitás, különösen a forint árfolyama szempontjából, a rendkívül ingadozó nemzetközi helyzet miatt indokolttá teszi a kamatszint magas szinten tartását. Ennek következtében a monetáris politikai eszközök nem képesek közvetlenül serkenteni a magyar gazdaságot, amely nem tud érdemi növekedést felmutatni. A jegybank ezért már hosszú ideje hangsúlyozza, hogy az inflációs környezettel kapcsolatos kockázatok, valamint a kereskedelmi és geopolitikai feszültségek folytatásához óvatos és türelmes monetáris politikát igényelnek, valamint indokolt a szigorú monetáris feltételek fenntartása.
Ez a kép a legfrissebb, augusztusban beérkezett adatok alapján készült, és csupán a tónusai tekintetében mutatott némi eltérést.
A júliusi inflációs mutatók csökkenést sejtetnek, de a hatósági árbeavatkozások hiányában az éves drágulás üteme még mindig megközelíti a 6%-ot. A forint értéke némileg megerősödött, de az utóbbi napok tapasztalatai szerint az árfolyam-ingadozások újra felerősödtek, ami arra utal, hogy a hazai valuta továbbra is érzékeny a kockázati prémium változásaira és a globális befektetői hangulatra. A forint viszonylagos stabilitását a magas kamatszint adja, ennek csökkenése pedig nyilvánvalóan fokozná a gyengülés kockázatát.
A fentiek miatt az elemzők úgy gondolják, hogy nem csak a kamaton, hanem a kommunikációban sem változtat az MNB. Ez a 15 órakor megjelenő jegybanki közleményből, illetve az ugyanekkor kezdődő sajtótájékoztatóból derülhet ki, utóbbin Varga Mihály elnök beszél majd. (Ezekről szokás szerint beszámolunk.)
Kommunikációs szempontból most egyébként kényelmes helyzetben van a jegybank. Az idén még kétszer jelenik meg a jegybank gazdasági helyzetértékelését és előrejelzéseit tartalmazó inflációs jelentés (szeptemberben és decemberben), amennyiben esetleg meg szeretne ágyazni egy közeljövőbeli kamatcsökkentésnek, ezek jó alkalmat jelenthetnek. A piaci árazások és az elemzői várakozások szerint az idén még nem nyúl a kamatokhoz a Magyar Nemzeti Bank.
